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国际原油市场去库存趋势仍将延续

中国低碳经济网来源: 中国经济网—《经济日报》发表时间:2018-08-10 11:57责任编辑:刘伟

   今年以来,在石油输出国组织(欧佩克)持续减产执行率超预期、全球原油需求稳步增长、中东地缘政治紧张局势加剧等因素的共同作用下,国际油价在年初小幅回调后大幅上涨,创近年来新高。其中,5月17日布伦特原油价格一度突破80美元/桶的关口,为2014年11月份以来首次。展望下半年,尽管产油国决定增产,美国原油产量将继续提升,但全球原油需求向好,原油市场去库存趋势仍将延续。

  多重因素推动国际油价延续了去年末的上涨势头。一是全球原油需求向好。自去年以来,全球经济开启了同步复苏模式,虽然今年的经济增长势头有所放缓,但国际货币基金组织仍看好2018年全球经济增长前景,预计2018年全球经济有望增长3.9%,为2011年以来最快增速。欧佩克月报预计2018年全球石油需求增长165万桶/日,此前预期增长163万桶/日,新兴市场国家将继续引领全球需求提升。

  二是欧佩克减产效果明显,全球原油市场恢复再平衡。自2017年底欧佩克和非欧佩克产油国达成减产延长协议,以沙特为主的减产国,减产执行情况大超市场预期,多次超额减产,极大地促进了全球原油供需恢复平衡,推动国际油价上行。减产持续推进,特别是利比亚、尼日利亚、委内瑞拉等产油国在基础设施与政局混乱的情况下,产量不断下滑,使得减产执行率高达170%,均值减产执行率为160%,超额减产达到70万桶。据欧佩克最新数据显示,以经济合作与发展组织为代表的发达国家原油库存跌破了5年均值,且低于该指标约2200万桶,这标志着当前全球原油市场已实现了再平衡,为国际油价上涨提供了基本面支撑。

  三是地缘政治风险助推国际油价快速上涨。今年以来,全球地缘政治波澜起伏,不断出现供应中断事件以及地缘突发状况。在市场趋于平衡的情况下,地缘政治风险因素对油价的影响愈发明显,并推动国际油价快速上涨。一季度国际油价受到宏观经济因素影响震荡上行,但二季度在地缘政治风险加剧的形势下,油价快速拉涨,三季度石油产品消费旺季,原本应该主导油价走势的供需驱动因素并未引导市场,反而是中东地缘政治、突发事件等继续主导市场。其中,最主要的就是美国先后对伊朗和委内瑞拉实施制裁,特别是美国宣布退出伊朗核协议,并重新对伊朗能源、石化和金融等关键领域实施制裁,令油市供应中断担忧弥漫市场,久久难以消散。